DQZHAN訊：超120艘！今年全球油船訂單激增
2月12日，恒力重工上市主體*ST松發(fā)宣布下屬公司恒力造船（大連）有限公司正式獲得1艘LR Ⅱ型油船、8艘超大型油船（VLCC）建造合同。就在2月11日和9日，恒力重工還分別宣布獲得了15艘30.6萬噸VLCC和10艘15.8萬載重噸原油運輸船建造合同。截至目前，恒力重工今年已宣布承接12艘15.8萬噸原油船、35艘VLCC和2艘LR Ⅱ型油船訂單。
值得注意的是，今年以來全球新船市場各類油船訂單激增。就在2月3日，中船集團(tuán)旗下廣船國際有限公司也宣布獲得10艘5萬噸級MR型成品油船訂單。截至目前，全球新船市場今年以來官宣獲得的各類油船訂單超120艘（包括選擇權(quán)訂單），其中VLCC訂單達(dá)41艘（包括選擇權(quán)訂單）。這些訂單除1艘VLCC由日本船企承接外，其余基本均由中韓船廠承接，其中中國船廠承接近100艘，韓國船廠獲得超20艘。而且不少機(jī)構(gòu)預(yù)計，隨著新一輪油船建造周期的到來，近期還將有超20艘VLCC訂單投放。
業(yè)內(nèi)人士表示，油船投資熱度增加的原因主要有三點：一是原油運輸需求疊加運輸距離的增加，二是美國對委內(nèi)瑞拉的高調(diào)干預(yù)和對伊朗的極限施壓增加對“合規(guī)”船隊的需求，三是船隊“老齡化”嚴(yán)重。2026年油船有可能接棒集裝箱船，成為新船市場上的新“明星”。
需求旺供應(yīng)緊“托底”！
油船新船市場表現(xiàn)不俗，主要原因來自市場運力的供需緊平衡。全球*大VLCC聯(lián)營池Tanker International的市場分析師近日表示，2025年，VLCC市場經(jīng)歷了10年來*強(qiáng)勁的一年，日均租金飆升至10萬美元以上。VLCC市場暴漲直接的驅(qū)動因素是原油運輸需求的激增，疊加運輸距離的急劇增加。隨著噸海里需求的增加，供需平衡收緊，將運費推至近年來高點。
國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球原油產(chǎn)量預(yù)計為1.063億桶/日，相比2024年增長310萬桶/日，漲幅約3%。主要推動力來自O(shè)PEC+成員國自2025年**季度起逐步解除自愿減產(chǎn)，以及美國、圭亞那、加拿大、巴西等非OPEC+國家產(chǎn)能持續(xù)釋放。中東灣區(qū)依然是供應(yīng)增長的中心，不過后者也貢獻(xiàn)了顯著增量，并為長途運輸提供貨源。其中，地緣政治和供應(yīng)變化因素推動了從巴西到中國的持續(xù)的VLCC需求：由于中國對從美國進(jìn)口原油征收10%的報復(fù)性關(guān)稅，美國原油對中國買家來說變得不經(jīng)濟(jì)；2025年3月，沙特阿拉伯在亞洲市場提高官方銷售價格，中國因此增加從巴西進(jìn)口原油。中東至中國的往返航程通常約需60天，而巴西至中國往返航程則需要100天甚至更長時間。更長的航程使船舶長時間被鎖定，收緊可用噸位，并支持VLCC運費上漲。
從運力供給方面看，國際投行DNB Carnegie的數(shù)據(jù)顯示，2025年，原油船交付量預(yù)計為640萬載重噸，而拆解量為220萬載重噸，這意味著凈增長十分有限。
此外，全球航運數(shù)據(jù)與分析機(jī)構(gòu)Kpler認(rèn)為，2025年，全球約250萬桶/日的“受制裁”原油依賴約350艘油船運輸，這意味著全球約有350艘油船（其中包括100艘、全球占比23%的VLCC）受制裁影響無法參與常規(guī)貿(mào)易。而自2025年開始，美國加大對委內(nèi)瑞拉、伊朗石油出口的圍堵力度，進(jìn)一步減少了市場上的油船運力。
2025年12月，特朗普更下令對所有進(jìn)出委內(nèi)瑞拉的受美國制裁油船實施“**徹底的封鎖”。2026年1月3日，美國突襲委內(nèi)瑞拉，隨后對外宣稱，美國將“管理”委內(nèi)瑞拉，美國大型石油企業(yè)將進(jìn)入委內(nèi)瑞拉投資。在海上，美國則通過更高頻率、更強(qiáng)力度的海上執(zhí)法，將“制裁”從“文件和金融層面”延伸到“實船攔截”層面。據(jù)路透社消息，美國政府已向聯(lián)邦法院申請了數(shù)十起針對與委內(nèi)瑞拉原油運輸有關(guān)油船的扣押令，以擴(kuò)大對該國原油出口及航運流向的控制。這些打擊進(jìn)一步減少了市場上的油船運力，加劇了供給緊平衡，讓油船運價進(jìn)一步高漲。
根據(jù)中金公司的研究報告，2025年全球油船運營市場表現(xiàn)亮眼，原油船收益大幅上漲，其中VLCC受益*為明顯。截至2025年12月26日，油船平均加權(quán)收益已攀升至4.55萬美元/天，同比增長81.37%，較2015~2025年的10年均值2.52萬美元/天高出81.01%。其中VLCC是核心上漲驅(qū)動力，2025年末運價上漲至11.87萬美元/天，2025全年累計運價增長率達(dá)452.02%。
這些因素促使船東投資意愿大增，并大手筆投放油船新船訂單。
油船“大年”來臨？
2026年，油船新船訂單頻出的態(tài)勢可能將持續(xù)下去。
中金公司研究報告顯示，雖然2025年油船新船交付同比增長19%，油船運力增長有所回升，但總體仍保持適度。該報告認(rèn)為，2025年年末油船在手訂單占船隊運力比值為16.73%，同比增長15.44%，但仍處于歷史低位。2026年，油船運力增長預(yù)計加快，但運力仍處于歷史低位。另外，截至2025年底，年齡15年以上的油船占比達(dá)到51.6%，為主要船型中的*高，20年以上船齡的則占到24.4%，拆解更新需求大，這反映出未來運力仍有進(jìn)一步增長空間。
業(yè)內(nèi)人士表示，盡管2026年預(yù)計交付40艘新造VLCC，可能會對運費構(gòu)成威脅，然而，考慮到老舊船舶淘汰等原因，預(yù)計2026年VLCC有效合規(guī)運力增長率仍遠(yuǎn)低于3%，與歷史平均水平一致。2026年，在噸海里數(shù)增加、有效供應(yīng)緊張和需求模式繼續(xù)有利于長途運輸?shù)闹蜗?，VLCC市場供需緊平衡可能持續(xù)。
影響2026年油船市場的還有兩個重要因素，那就是“影子船隊”生存空間可能進(jìn)一步縮小，以及美國“接管”委內(nèi)瑞拉后該國石油的“走向”。
美國正通過對委內(nèi)瑞拉的高調(diào)干預(yù)以及對伊朗的極限施壓和新一輪“制裁”，壓制“受制裁”的石油貿(mào)易。與此同時，歐盟持續(xù)收緊對俄能源貿(mào)易限制，自2月1日起，計劃對俄羅斯石油的價格上限從每桶47.6美元進(jìn)一步下調(diào)至44.1美元。這些都將增加“合規(guī)”船舶的需求，并可能推動“影子船隊”船舶中的一部分加速拆解。
日前，美國總統(tǒng)特朗普宣布委內(nèi)瑞拉臨時政府將向美國移交3000萬至5000萬桶原油。市場普遍認(rèn)為，此舉將重塑相關(guān)油船市場的競爭格局與運力結(jié)構(gòu)。若委內(nèi)瑞拉原油回歸主流商業(yè)船隊，將直接推升阿芙拉型和蘇伊士型船的需求。德魯里的研究報告認(rèn)為，倘若美國直接介入管理該國石油資產(chǎn)并維持現(xiàn)行禁令，其原油出口格局將發(fā)生劇變，導(dǎo)致全球不同型油船的噸海里需求變化。不過從更長期看，委內(nèi)瑞拉因基礎(chǔ)設(shè)施改善而帶來的持續(xù)增產(chǎn)，或?qū)⑼苿永涝驮黾訉喼蕹隹?，并主要替代中東份額。這種貿(mào)易流的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，將支撐全球噸海里需求，并對VLCC利用率構(gòu)成長期利好。
由于認(rèn)為2026年油船市場有一個非常堅實的基礎(chǔ)，一些企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備在油船市場放手一搏，除了投放新船訂單，還大量購買二手船，特別是二手VLCC。近日有消息稱，韓國航運公司長錦商船今年累計買入+租入鎖定的VLCC規(guī)模已超50艘，被業(yè)內(nèi)視為該公司史上*大一輪VLCC投資與運力擴(kuò)張行動；大宗商品巨頭托克集團(tuán)近期也在二手船市場頻頻出手，重點鎖定具備高能效特性的現(xiàn)代化** VLCC 運力。
業(yè)內(nèi)人士表示，2026年，油船基本面依然穩(wěn)健，運價有望維持高位，其中原油船表現(xiàn)將更為強(qiáng)勁，在這種形勢下，“押注”油船、投資油船也就成企業(yè)順理成章的事情了。
