DQZHAN訊：34億元并購(gòu)！全球*大海工船東船隊(duì)再擴(kuò)張
近日，美國(guó)潮水公司（Tidewater）宣布簽署協(xié)議，將以全現(xiàn)金方式收購(gòu)Wilson Sons Ultratug Participa??es S.A.及其關(guān)聯(lián)公司Atlantic Offshore Services S.A.（合稱WSUT），交易金額約5億美元（約合人民幣34.42億元），包括承擔(dān)現(xiàn)有債務(wù)。
此次收購(gòu)顯著增強(qiáng)了Tidewater在全球海工輔助船（OSV）市場(chǎng)的地位，同時(shí)標(biāo)志著其在全球*活躍的海上能源區(qū)域——巴西實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵性擴(kuò)張。WSUT為Tidewater帶來了一支由22艘平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）組成的船隊(duì)。交易完成后，Tidewater將擁有213艘OSV，包括船員運(yùn)輸船、拖船和維修船在內(nèi)的全球船隊(duì)規(guī)模達(dá)231艘。
交易還將大幅拓展Tidewater在巴西的業(yè)務(wù)版圖，使其在巴西的船隊(duì)數(shù)量從6艘增至28艘。
通過此次收購(gòu)，Tidewater將進(jìn)一步鞏固其作為全球*大、地理分布*廣的OSV運(yùn)營(yíng)商之一的地位，而巴西將成為其增長(zhǎng)戰(zhàn)略的核心區(qū)域。
Tidewater總裁兼**執(zhí)行官Q(mào)uintin Kneen稱：“巴西海工船市場(chǎng)是全球規(guī)模*大、*具吸引力的市場(chǎng)之一。WSUT為我們提供了一個(gè)以規(guī)?；绞竭M(jìn)入巴西市場(chǎng)的獨(dú)特機(jī)會(huì)，其船隊(duì)中近90%為巴西本土建造。”
據(jù)了解，WSUT旗下的22艘PSV中有19艘是在巴西建造的，這是一項(xiàng)關(guān)鍵的戰(zhàn)略資產(chǎn)。巴西建造的船舶在當(dāng)?shù)卣袠?biāo)中享有優(yōu)先權(quán)，同時(shí)該船隊(duì)還擁有巴西特別登記（REB）噸位資格，使Tidewater能夠以較為有利的監(jiān)管地位引入并運(yùn)營(yíng)國(guó)際船旗船舶。
當(dāng)前，WSUT在手合同金額約為4.41億美元，為未來收入提供較高可見度。Tidewater指出，其中部分合同價(jià)格低于現(xiàn)有市場(chǎng)日租水平，隨著合同續(xù)簽，存在上行空間。
如果這筆交易能夠在2026年**季度末完成交割，Tidewater預(yù)計(jì)WSUT業(yè)務(wù)在隨后12個(gè)月內(nèi)將貢獻(xiàn)約2.2億美元收入，預(yù)計(jì)毛利率約為58%，相關(guān)年度管理及行政費(fèi)用（G&A）約1400萬美元，交易將顯著提升2026年和2027年的每股收益及每股自由現(xiàn)金流。
除了船隊(duì)擴(kuò)張外，此次交易還包含“內(nèi)嵌的低成本融資”。截至2025年9月30日，WSUT持有約2.61億美元的長(zhǎng)期攤銷債務(wù)，主要由巴西國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展銀行（BNDES）和巴西銀行提供。Tidewater計(jì)劃在交易中通過債務(wù)轉(zhuǎn)讓與展期保留該筆債務(wù)的優(yōu)惠融資條款。
Kneen強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)是在公司于2025年第三季度完成再融資、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表之后推進(jìn)的。如果按計(jì)劃于2026年6月30日完成交割，Tidewater預(yù)計(jì)其凈杠桿率將維持在1.0倍以下。
Kneen表示：“憑借短期內(nèi)可觀的自由現(xiàn)金流產(chǎn)生能力，我們將持續(xù)擁有追求更多資本配置機(jī)會(huì)的靈活性。”
據(jù)了解，巴西海上油氣行業(yè)以巴西國(guó)油的深水及鹽下油田開發(fā)為核心，是目前全球*活躍的海工市場(chǎng)之一。Tidewater通過擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，既能更有效參與本地招標(biāo)，又能借助REB資格部署更多國(guó)際船隊(duì)資源。
截至目前，WSUT旗下的22艘PSV中有21艘正在巴西運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)即刻商業(yè)整合。該交易已獲Tidewater董事會(huì)一致批準(zhǔn)，但仍需滿足監(jiān)管批準(zhǔn)及慣常交割條件，包括獲得巴西反壟斷機(jī)構(gòu) CADE的批準(zhǔn)。
據(jù)國(guó)際船舶網(wǎng)了解，作為全球*大的海工船東，Tidewater*多曾擁有超過350艘海工船，其中近百艘船由中國(guó)船廠建造，可以說是中國(guó)船廠的大客戶。但由于海工市場(chǎng)長(zhǎng)期衰退，該公司在2017年5月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)并進(jìn)行重組。2018年，完成重組后的Tidewater與另一家美國(guó)海工船東GulfMark合并，當(dāng)時(shí)憑借274艘OSV的規(guī)模創(chuàng)造了全球*大的OSV船隊(duì)。
2022年4月，Tidewater收購(gòu)了太古海洋開發(fā)公司（Swire Pacific Offshore）。太古海洋開發(fā)公司船隊(duì)中全部50艘OSV加入了Tidewater的船隊(duì)，包括29艘AHTS和21艘PSV，其中有10艘大型AHTS和18艘大型PSV。2023年3月，Tidewater以5.77億美元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)，收購(gòu)了Solstad Offshore總計(jì)37艘PSV。
